央行公布8月份金融数据，较7月份改善明显，但居民长期贷款仍表现欠佳，后续地产政策仍有宽松空间。地产与基建链仍是稳经济的重要一环，后续压制的需求有望集中释放，在建材行业中，与地产相关度较高的消费建材、水泥等板块均有望受益，消费建材龙头有望在下半年改善毛利率并加速提升市场份额，低估值、高分红的水泥板块仍值得关注。
l热点事件：
央行公布8月份金融数据，较7月份改善明显
8月份社融规模增量为2.43万亿，同比少增5571亿元；信贷方面，人民币贷款增加1.25万亿，同比多增390亿元，可见新增信贷数据回暖，尤其是企业融资需求有所回升，但由于楼市仍处于弱复苏阶段，居民长期贷款仍表现欠佳，后续地产政策仍有宽松空间。
l机会解读
1. 消费建材头部企业基本面有望触底反弹
随着中报披露完毕，上半年业绩承压的已靴子落地，此轮调整或创造新的配置机遇，一方面由于地产基本面尚未迎来基本面拐点，地产政策博弈空间仍存，同时即将到来的地产行业“金九银十”或带动消费建材的需求；另一方面近期大宗原材料回落，下半年行业有望迎来毛利率改善，消费建材龙头有望加速提升市场份额。
2. 低估值高分红的水泥板块同样值得关注
随着极端天气的影响逐步减弱，需求逐步恢复，叠加各地开启的错峰生产，供给端继续保持收缩态势，供需格局或逐步改善，水泥价格有望延续恢复性上涨；同时地产因城施策，多地进行实质性放松，地产基本面也有望触底反弹；当前金融数据的反弹并不扎实，地产与基建链仍是稳经济的重要一环，后续压制的需求有望集中释放，低估值、高分红的水泥板块同样值得关注。
l热点事件：
央行公布8月份金融数据，较7月份改善明显
8月份社融规模增量为2.43万亿，同比少增5571亿元；信贷方面，人民币贷款增加1.25万亿，同比多增390亿元，可见新增信贷数据回暖，尤其是企业融资需求有所回升，但由于楼市仍处于弱复苏阶段，居民长期贷款仍表现欠佳，后续地产政策仍有宽松空间。
l机会解读
1. 消费建材头部企业基本面有望触底反弹
随着中报披露完毕，上半年业绩承压的已靴子落地，此轮调整或创造新的配置机遇，一方面由于地产基本面尚未迎来基本面拐点，地产政策博弈空间仍存，同时即将到来的地产行业“金九银十”或带动消费建材的需求；另一方面近期大宗原材料回落，下半年行业有望迎来毛利率改善，消费建材龙头有望加速提升市场份额。
2. 低估值高分红的水泥板块同样值得关注
随着极端天气的影响逐步减弱，需求逐步恢复，叠加各地开启的错峰生产，供给端继续保持收缩态势，供需格局或逐步改善，水泥价格有望延续恢复性上涨；同时地产因城施策，多地进行实质性放松，地产基本面也有望触底反弹；当前金融数据的反弹并不扎实，地产与基建链仍是稳经济的重要一环，后续压制的需求有望集中释放，低估值、高分红的水泥板块同样值得关注。
