8月19日晚间，北新建材（000786.SZ）披露了2022年半年度报告，公告显示，上半年在疫情多点频发、地产销售端数据持续恶化以及下游需求萎靡的不利环境下，北新建材营业收入仍顽强实现正增长，彰显经营韧性，实现营收103.7亿元，同比增长2.4%；受上游原材料及能源价格波动影响，其盈利能力承压，归母净利小幅下滑11.04%至16.37亿元。
石膏板业务逆势增长，两翼布局稳步推进
上半年来，面对行业困境，北新建材始终坚持价值经营，不断提升高质量发展水平，各项业务均稳健推进。
报告期内，公司持续聚焦石膏板主业，促进石膏板业务持续交流对标及协同融合，深挖家装、县乡市场潜力，加大饱和营销力度，进一步强化“石膏板+”业务优势，公司龙牌、泰山牌等中高端产品占比不断提升，产品结构优化升级明显。
高端路线在提升毛利的同时也对品牌形象的提高产生积极作用，根据中房网数据，公司的“龙牌”石膏板连续5年蝉联“中国房地产开发企业综合实力Top500”榜首。深厚的行业积累和发展底蕴使得公司石膏板业务发展顶住行业下行压力，营收规模逆势上升，实现营收70.62亿元，同比增长8.07%。
防水业务作为北新建材的第二增长曲线，在报告期内亦取得重要突破，目前北新防水已实现全国15家产业基地布局，位居中国防水领军企业之一，根据公司战略规划，未来将加大高分子防水材料及其他防水材料的投入，公司防水生产布局也将不断优化完善，规模将有序扩大。
此外，北新建材涂料业务也在同步推进。2021年北新涂料有限公司成立揭牌，北新涂料持有龙牌涂料100%股权和灯塔涂料49%股权，完成了从建筑涂料到工业涂料的拓展。接下来公司还将继续通过“新建项目+联合重组”的发展方式开展全国布局。
房地产松绑政策加码，建材消费需求有望回暖
自房地产“三道红线”出台以来，连续的调控政策加速房地产行业出清，国内地产行业发展信心缺失，地产销售数据出现断崖式下跌，房地产市场持续低迷。而今年以来，在“稳增长”的经济发展主基调下，为促进刚性和改善性需求释放，地方及中央发布楼市松绑政策频率明显加快。
8月22日，国内5年期LPR报价再度下调15个BP至4.3%，这已是年内第三次下调LPR报价，叠加此前央行、银保监会发文首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，这意味着当前首套按揭贷款利率的下限为4.1%，房贷利率的持续下调将有利于降低购房者成本，对拉动按揭贷需求，稳定房地产市场有一定促进作用。
从各地方的地产松绑政策来看，据不完全统计，今年上半年已有超200座城市出台楼市松绑政策超460次，创下历史记录；从城市分布来看，出台松绑政策的城市也已由三、四线城市蔓延至南京、苏州、无锡等长三角经济发达地区重点城市圈。东北证券认为，苏州、无锡等较高能级城市释放的宽松政策，将为今年的金九银十乃至四季度销售营造良好的购房环境。
除了地产端销售有望转好外，政策端也加大了对于建材消费的引导力度。今年三月，工信部、住建部等六部委联合发布了《关于开展2022年绿色建材下乡活动的通知》；8月18日，工信部在部分省市工业经济形势分析视频会议上提出要把稳增长各项措施落到实处，持续释放政策效应；着力挖掘市场需求潜力，推动重大投资项目尽快形成实物量，引导扩大汽车、家电、绿色建材等大宗商品消费需求。
在政策的催动下，绿色建材下乡活动的全面推进将有望激活乡村地区消费需求潜力，在今年首批2022年绿色建材下乡活动产品清单及企业名录，北新建材旗下龙牌石膏板、泰山石膏板、北新防水材料、龙牌涂料等多项产品均入围名录，这将有望给公司带来新的业绩增长点。
天风证券认为，头部企业有望趁绿色建材下乡政策东风，凭借制造端突出的产品力、以及成本控制能力持续拓展下沉市场，提升市场份额，扩大品牌影响力。
